【中國制冷網(wǎng)】經(jīng)歷了一輪快速上漲之后，LME和上海兩市的有色金屬期貨價格在上周出現(xiàn)了回調(diào)。其中，滬鋁主力期貨合約價格從14900元/噸下滑至4月24日的12740元/噸，期貨價格又一次接近了國內(nèi)鋁的成本價。這時，市場上關(guān)于收儲的聲音又一次浮現(xiàn)出來，認為鋁價一旦跌至成本線，國儲將繼續(xù)收儲。

    對此，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會副會長文獻軍在25日的“2009上海銅鋁峰會”上表示，國儲希望達到的效果已經(jīng)達到，收儲已經(jīng)沒有多少余量了，國儲應(yīng)適可而止。

    上半年國儲難再出手

    本月13日起，鋁價出現(xiàn)了自去年12月企穩(wěn)以來的又一輪下跌。根據(jù)《有色金屬產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》中的計劃，國家擬在三年內(nèi)收儲鋁100萬噸，截至目前，國儲局已經(jīng)陸續(xù)完成了59萬噸的收儲，市場預(yù)期國儲將在價格低點再抄底。

    文獻軍對于市場的這種預(yù)期顯然不能認同。他認為，穩(wěn)定國內(nèi)鋁價只有在禁止進口（或征收高額進口關(guān)稅）和停產(chǎn)產(chǎn)能繼續(xù)關(guān)停不復(fù)產(chǎn)兩個條件同時滿足的情況下才會產(chǎn)生，而這兩個條件中任何一個成真的可能性連1%都沒有。

    他表示，有色金屬協(xié)會已建議國儲局，經(jīng)歷了前一輪的收儲，國儲已經(jīng)起到了穩(wěn)定市場的作用，該達到的效果都達到了，收儲應(yīng)適可而止。而實際上收儲確實也沒有太多的余量了。分析人士認為，作為協(xié)會直接與發(fā)改委國儲具溝通的領(lǐng)導(dǎo)，文獻軍的表態(tài)很可能將影響國儲的下一步動作。而z*新的說法是，有色金屬的國儲至少在今年上半年不會再有動作。

    中國證券報記者了解到，國家在振興規(guī)劃中擬定的收儲總量并非是一個剛性任務(wù)，完全存在z*終收儲量低于計劃值的可能。另據(jù)了解，金屬儲備的總量亦不會寫進即將公布的《有色金屬產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》公眾版全文之中。

    收儲引發(fā)“外鋁”蜂涌而入

    3月份海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，3月當月原鋁進口8.6萬噸，1-3月累計進口量達到11.57萬噸，同比漲幅255.36%；精煉銅單月進口量29.68萬噸，1-3月累計進口量為74.82萬噸，同比漲幅為92.3%。

    “從現(xiàn)在的發(fā)展態(tài)勢來看，4月份的進口量會進一步增加。”有貿(mào)易商做出了這樣的判斷。

    受到國內(nèi)鋁廠在去年10月份開始的大量減產(chǎn)以及國儲局的兩次收儲的影響，今年一開始，有色金屬領(lǐng)域就出現(xiàn)內(nèi)強外弱、近高遠低的格局。根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會的計算，即便是基本面z*弱的鋁，今年3月份在國內(nèi)現(xiàn)貨市場也出現(xiàn)了16.3萬噸的短缺。在這樣的短缺之下，價格上漲成為必然。

    除大幅減產(chǎn)和收儲的影響外，內(nèi)外盤套利資金面臨交割也是讓現(xiàn)貨持續(xù)升水的原因。今年以來，上期所各品種的期貨價格全面高于LME，這也就吸引了眾多“買倫敦、拋上海”的套利盤參與交易。而當套利盤面臨在現(xiàn)貨市場交割時，忽然發(fā)現(xiàn)現(xiàn)貨市場竟然無貨可供。這也就直接造成了3月份國內(nèi)現(xiàn)貨市場持續(xù)升水，其中銅現(xiàn)貨的升水一度達到2000元，幾百元的升水在現(xiàn)貨鋁方面也成了家常便飯。

    鋁價恐報復(fù)性下跌

    “現(xiàn)在的狀況是，國內(nèi)鋁企報價，進口鋁貿(mào)易商低于該報價成交出貨。”上海有色金屬網(wǎng)分析師蔣寧表示，趁著國內(nèi)鋁廠供應(yīng)不足的時機，進口鋁從3月份開始逐步占領(lǐng)國內(nèi)市場，而根據(jù)他們對上海現(xiàn)貨市場的跟蹤，目前市場上95%的成交由進口鋁完成，國產(chǎn)鋁基本處于有價無市的狀態(tài)。

    中國證券報記者了解到，4月份的第三周國內(nèi)鋁廠的現(xiàn)貨報價與進口貿(mào)易商的報價一度相差500-600元/噸，上周價差出現(xiàn)縮窄，基本在200元/噸左右。國內(nèi)鋁廠直到現(xiàn)在仍無降價隨行就市的意圖，并企圖控制到貨量，強撐鋁價。而作為進口鋁貿(mào)易商來說，也樂于如此。“國產(chǎn)鋁掩護，我們好出貨呀！”一位進口貿(mào)易商毫不諱言表示了對國內(nèi)鋁廠死守高價的歡迎。

    “進口不可怕。”對于進口鋁對國產(chǎn)鋁市場的沖擊，文獻軍似乎并不擔心。他表示，國內(nèi)鋁企的減產(chǎn)從2月份開始就已經(jīng)停止了，三四月份是開工復(fù)產(chǎn)的高峰。文獻軍認為產(chǎn)能的集中釋放將在5月份體現(xiàn)在現(xiàn)貨市場上，屆時國內(nèi)鋁價將迎來又一輪的報復(fù)性下跌，鋁價將重回12000-12500元/噸的成本價，而這樣的價格將貫穿整個2009年。在此過程之中，滬倫兩市的價格差異將被修正，逐漸趨于一致，進口鋁也就失去了涌進中國的動力。