【中國(guó)制冷網(wǎng)】2017年2月，家用空調(diào)整體銷(xiāo)售1026.2萬(wàn)臺(tái)，同比增71.6%。其中，內(nèi)銷(xiāo)504.5萬(wàn)臺(tái)，獲益于2017年2月低基數(shù)及補(bǔ)庫(kù)存需求，同比大幅增長(zhǎng)115.5%；出口521.7萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)43.4%。

　　1-2月，家用空調(diào)整體銷(xiāo)售2018.1萬(wàn)臺(tái)，同比增39.5%。其中，內(nèi)銷(xiāo)累計(jì)960.4萬(wàn)臺(tái)，同比大幅增長(zhǎng)86.0%；出口累計(jì)1057.7萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)13.6%。

　　【產(chǎn)業(yè)分析】

　　中信建投研報(bào)分析，空調(diào)內(nèi)銷(xiāo)大幅增長(zhǎng)，漲價(jià)預(yù)期下，銷(xiāo)售端補(bǔ)庫(kù)存需求持續(xù)旺盛。原材料漲價(jià)傳導(dǎo)終端漲價(jià)預(yù)期依然持續(xù)，由于16年上半年去庫(kù)存周期后期基數(shù)整體偏低，同時(shí)整體經(jīng)銷(xiāo)商補(bǔ)充渠道庫(kù)存的需求依然旺盛，帶動(dòng)內(nèi)銷(xiāo)1-2月同比實(shí)現(xiàn)86.0%的快速增長(zhǎng)。

　　市場(chǎng)份額向龍頭有所集中，大幅擠壓小廠(chǎng)商市場(chǎng)占比。前三格力、美的、海爾合計(jì)市占率達(dá)到64.7%，較上年同期提升2個(gè)百分點(diǎn)。

　　由于春節(jié)提前因素導(dǎo)致2月銷(xiāo)量數(shù)據(jù)較高，1-2月內(nèi)銷(xiāo)前三市場(chǎng)占有率達(dá)到73.2%，同時(shí)2016年下半年以來(lái)，在去庫(kù)存較為充分的情況下，補(bǔ)庫(kù)存需求延續(xù)，且整體渠道渠道產(chǎn)品結(jié)構(gòu)已經(jīng)明顯優(yōu)化，利好龍頭及二線(xiàn)品牌累計(jì)銷(xiāo)量同比均大幅提升，其中格力、美的及海爾分別累計(jì)同比增長(zhǎng)72.0%、84.0%及101.1%。

　　外銷(xiāo)上，春節(jié)提前到1月對(duì)今年海外出貨有所影響，1-2月外銷(xiāo)累計(jì)出貨的快速提升表現(xiàn)出海外實(shí)際需求的穩(wěn)定提升。

　　【行業(yè)走勢(shì)】

　　中信建投研報(bào)認(rèn)為，短期來(lái)看，地產(chǎn)調(diào)控對(duì)空調(diào)產(chǎn)業(yè)基本面影響較小，僅對(duì)估值波動(dòng)有所影響。一二線(xiàn)地產(chǎn)調(diào)控措施出臺(tái)，對(duì)于需求有所抑制，但三四線(xiàn)城市前期銷(xiāo)售旺盛，空調(diào)銷(xiāo)售存在一定的滯后期，因此影響較小。

　　中長(zhǎng)期來(lái)看，地產(chǎn)調(diào)控影響偏弱，行業(yè)成長(zhǎng)空間依舊顯著。龍頭集中度繼續(xù)提升，定價(jià)權(quán)將持續(xù)掌握在龍頭廠(chǎng)商手中，在漲價(jià)與銷(xiāo)量齊升的前提下，預(yù)期空調(diào)廠(chǎng)商整體業(yè)績(jī)?nèi)晗蚝谩?/span>

　　機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在低基數(shù)、合理庫(kù)存疊加更新需求周期下，預(yù)計(jì)空調(diào)行業(yè)將在全年保持較高景氣。